[融资杠杆炒股]监管助力券商自我强化

2020-07-24 14:27:35 154 炒股配资 券商,市场,业务,证券,环比,增长,上涨,政策

  成交量及两融规模的上涨带来业绩及杠杆率双提升,提振券商ROE。监管严格限制场外配资,券商两融业务为唯一合法配资途径,政策无形中成助力者。

  本刊特约作者 刘链/文

  截至2020年7月8日,共有41家券商发布2020年6月财务数据,合计实现营业收入341.62亿元,环比增长82.92%;实现净利润129.82亿元,环比增长76%。在41家券商中,32家券商业绩环比增长,中小券商因为低基数原因涨幅居前,大券商中,国信证券(002736,股吧)、中信建投、中信证券(600030,股吧)、华泰证券(601688,股吧)净利润涨幅均超过1倍。

  38家可比券商6月实现营业收入332.73亿元,同比增长41.47%;实现净利润128.23亿元,同比增长73.05%。2020年1-6月,可比券商累计实现营业收入1552.88亿元,同比增长20.05%;累计实现净利润636.48亿元,同比增长24.31%。在38家可比券商中,有29家券商累计实现净利同比增长,大券商中,中信建投和申万宏源(000166,股吧)累计实现净利同比增幅超50%。

  6月,国泰君安净利润居首。从6月单月净利润来看,国泰君安、广发证券(000776,股吧)、中信证券位居前三,分别为11.74亿元、10.96亿元、10.18亿元;从累计利润来看,中信证券、申万宏源、国泰君安位居前三,分别为65.87亿元、51.87亿元、48.10亿元。

  随着市场的活跃,券商业务也逐渐被激活。经纪业务,交投活跃度回升。6月,沪深两市日均成交金额为7228.17亿元,环比增长16%;上半年,沪深两市日均成交额为7579.72亿元,同比增长29%。投行业务,股权募资规模环比大增。股权融资方面,6月IPO募资规模为260.56亿元,环比增长63%,同比增长148%;增发规模为715.66亿元,环比增长25%;上半年IPO募资规模为1392.74亿元,同比增长131%;增发募资规模为3560.94亿元,同比增长19%。

  信用业务,两融规模环比增长,股权质押规模持续压缩。截至6月末,两融余额环比增长7.95%至1.16万亿元;截至7月3日,股票质押股数为5470.62亿股,占总股本的7.92%,比5月末分别下降0.79%、0.11%。资管业务,集合发行规模环比增长。6月集合券商发行份额为64.08亿份,环比增长15%;新设集合产品仍以债券型为主,新发行份额为48.08亿份,占比75%。投资业务,股债表现分化。中债-总全价(总值)指数单月收跌1.03%,年初至6月末累计增长0.84%。


[融资杠杆炒股]监管助力券商自我强化

  经营向好

  股市改善驱动盈利高增涨,券商经营利好局面有望延续。数据显示,券商6月年化ROE为10.6%,仅次于4月,位列年内次高,这与股市改善驱动6月业绩高增长有关,且上半年以来,经纪、两融、投行业务全面增长。

  6月总股基成交额/日均股基成交额分别为15.45万亿元、7723亿元,环比分别增长28.8%、16.0%,市场活跃度和交易日均环比增加;1-6月日均股基成交额同比增长30%;6月日均两融余额环比增长3.9%,同比增长22.5%;经纪和两融成为驱动行业利润增长的主力。

  6月IPO、再融资规模环比分别增长63%、25%,债承规模环比有所下降;1-6月,IPO和债承规模同比分别增长131%、31%,再融资规模同比增长14%。

  6月股市涨幅环比回升,沪深300指数、创业板指数分别上涨7.7%、8.4%,5月分别为-1.2%和0.8%;6月中证综合债指数下降0.7%,比5月的-0.9%跌幅有所收窄。预计券商6月投资收入环比大幅增加。此外,12家披露数据的券商资管子公司1-6月合计实现净利润30.7亿元,同比微增2.3%,延续上半年以来的复苏趋势。

  基于月报数据,开源证券预计上市券商中报净利润同比增长18%,年化ROE将达到8.5%。7月股市大幅上涨,交易活跃度和两融规模加速扩张,预计7月券商盈利将再创新高。股市活跃度大幅提升,券商全年盈利增长有望超预期。目前,我们处于资本市场深化改革和鼓励证券行业做大做强的历史机遇期,板块估值存在进一步上行空间。

  6月,上市券商营业收入、净利润单月环比分别上升105%、132%,单月同比分别上升40%、72%;1-6月,上市券商营业收入、净利润累计同比分别上升18%、21%,ROE也有所提升。

  6月市场股指上升,单月上市券商业绩环比上升。已公布6月业绩的38家A股上市券商单月实现营业收入331.1亿元,环比增长105%,同比增长40%;实现净利润127.2亿元,环比增长132%,同比增长72%;1-6月累计实现营业收入1511.7亿元,同比增长18%;1-6月累计实现净利润601.7亿元,同比增长21%;截至6月底,38家上市券商净资产为1.44万亿元,比2019年年底增长3.1%;年化ROE(专项合并口径)达到8.46%。

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